狂奔中的拼多多突然“失速”了。

TechWeb 11月21日 文/小渔

昨晚,拼多多公布了截至9月30日止的Q3财报。这份财报的营收增速低于市场预期,但亏损却远高于预期——双向失衡下,拼多多遭遇市场看衰,股价持续下跌且跌幅逾22%。

拼多多的出现,“搅局”了整个电商市场,让下沉成为行业的关键词。从阿里、京东今年的战略定位上可以看出,拼多多的主阵地,正在成为巨头们争夺的热点。北京时间11月20日晚间,拼多多在盘前对外发布了2019年第三季度财报。作为新兴电商平台的代表,拼多多在营收上的高速增长持续,用户数也突破5亿。只是,高补贴导致的大额亏损,让拼多多在资本市场上的表现受挫。

这与它此前一向亮眼的业绩形成反差:Q3季度,拼多多营收达75.14亿元人民币,较Q1、Q2的228%及169%增速相比,Q3继续放缓降至122%,环比仅增3%。

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更关键的是,Q3季度的净亏损高达23.35亿元,去年同期则为10.98亿元,亏损同比扩大至113%。包括营销费、管理费及研发费在内,均较Q2季度有所提升。

三个月前,二季度财报后,拼多多股价一路上涨,涨幅最高一度近75%。不过,由于三季度亏损的扩大,拼多多股价在美股周三的交易中跌幅超20%。截至美股周三收盘,拼多多股价报收于31.4美元,跌幅达22.89%,目前总市值约364.98亿美元。

不过,大幅投入与百亿补贴,为拼多多赢来了更多用户:Q3季度,拼多多App平均月活跃用户数达4.296亿,较去年同期的2.317亿净增1.979亿,较上一季增长6360万。

营收依旧高速增长在线营销服务收入占比持续回升

用户量大增,但购买力或不足

拼多多的成长就是一条突围之路,虽然成立时间较短,入局较晚,但是在阿里和京东等巨头电商建立的护城河下,拼多多“另辟蹊径”,通过对下沉市场的曲线进攻,一举位居国内电商头部阵列。此前,因为二季度财报的优异表现,市值更是超过京东,仅在阿里之下。三季度,拼多多高速增长势头不减,营收增速上让阿里京东羡慕。

一般情况下,GMV和月活是衡量电商企业兴衰的参照指标。

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在一年时间内,拼多多的广告语从“4亿人都在用的App”,改成了“5亿人都在用的App”。

三季度,拼多多实现营收75.139亿元,较去年同期的33.724亿元同比增长123%,高于市场预期的74.85亿元。同时,根据财报披露的数据显示,拼多多的营收主要来自两个方面,分别是在线营销技术服务以及佣金收入。在创造营收方面,拼多多在发展的三四年时间里,有所改变,从当初的依靠商品销售,到现在的向服务方面转变,向“卖广告”转变。

财报显示,截至2019年9月30日,拼多多平台年活跃买家数达5.363亿,较去年同期净增1.508亿,较上一季度增加5310万。今年三季度,拼多多App平均月活跃用户数达4.296亿,较去年同期增加1.979亿,环比上一季度增长6360万。

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必赢56.ne娱乐,用户数之所以迅速攀升,与拼多多持续补贴密切相关。今年618,拼多多启动百亿补贴,此后补贴从临时变为常态。“百亿补贴”直观反映在营销费用上:Q3季度,拼多多的营销推广投入达179.02亿元,相较于上年同期的74.18亿元,增长约1.4倍。

必赢官网,今年三季度,拼多多营收增长主要来源于平台在线营销技术服务收入的强劲增长。数据显示,三季度,拼多多在线营销技术服务收入为67.11亿元,较去年同期的人民币29.741亿元增长126%;平台交易服务收入为8.05亿元,较去年同期的3.983亿元增长101%。其中,拼多多的交易服务营收主要由向商家收取的交易佣金构成。虽然三季度的交易服务收入同比增长高达101%,但是从环比上来看,该数据相对于二季度有所下滑,而这也是由于三季度是电商行业淡季的原因。

但是,“百亿补贴”在获得了更多客户的同时,却未能带动营收的大幅增长。财报显示,Q3季度营收为75.14亿元,但环比增速仅为3%,与Q2高达60%的增速差距明显。

营收的持续高速增长是拼多多的优势,其营收的主要组成两个部分也都保持着高速增长的势头。而仔细来看这两个数据会发现,拼多多在线营收服务营收的增速相对更快,并且在总营收中的占比也越来越高,三季度为88.29%。并且,拼多多在线营收服务营收的占比也延续了二季度的趋势,持续回升,相比较下,前五个季度这一数据为89.43%、88.19%、87.52%、86.87%以及88.71%

GMV方面,Q3季度达到8402亿元,同比增长144%,环比增长18.4%。这项数据与Q2季度27.2%的环比仍降低了近10个百分点。

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一方面,更多人开始使用拼多多,但交易额增速却不及从前;另一方面,买家人均消费为1566.7元,环比增速仅为6.7%低于Q2……这表明,5亿消费购买力或表现欠佳。

除了营收上的优异表现之外,拼多多在GMV上的表现也不俗。数据显示,截至2019年9月30日的12个月期间,拼多多平台GMV达8402亿元,较去年同期的3488亿元同比增长144%。期间,平台活跃买家年度平均消费额进一步增长至1566.7元,较去年同期的894.4元增长75%。

亏损再扩大,推广营销太费钱

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“亏损”二字,一直是伴随拼多多的关键词,在Q3季度表现得尤为明显。

另外,还需看到的一点是,虽然拼多多的高速增长在继续,但是在增速上由于基数的增大以及市场红利的缩减,正在逐步放缓。而这,也是电商巨头们都在面临的问题。数据显示,相比较拼多多三季度123%的营收增速,前四个季度其同比增速则为697%、379%、228%、169%。而在GMV方面也是如此,前四个季度,拼多多GMV同比增速为386%、234%、181%以及171%。

财报显示,平台归属于普通股股东的净亏损为23.35亿元,对比去年同期为10.98亿元,亏损同比扩大至113%。非通用会计准则下,平台归属于普通股股东的净亏损为16.6亿元,对比去年为6.1亿元。

年活跃用户数破5亿 淡季仍保持高效获客能力